विश्वसनीयता का पुनर्निर्माण हमेशा मुश्किल होता है-
पिछले दिन, तुर्की के केंद्रीय बैंक (सीबीटी) ने अपनी मुख्य नीतिगत दर को 42.5 प्रतिशत से बढ़ाकर 46.0 प्रतिशत कर दिया। साथ ही, इसने रातोंरात ऋण दर को 49 प्रतिशत और रातोंरात उधार दर को बढ़ाकर 44.5 प्रतिशत कर दिया। पहले, हमने कल्पना की थी कि सीबीटी मुख्य ब्याज दर बढ़ाने से बचने की कोशिश करेगा (ताकि राष्ट्रपति टेयप एर्डोगन को नाराज न करने के लिए), जो कारण हो सकता है कि सीबीटी ने अपने कुख्यात 'ब्याज दर कॉर्डिर' का उपयोग करना शुरू कर दिया है, क्योंकि यह कारण हो सकता है कि सीबीटी ने अपने कुख्यात 'ब्याज दर कॉर्डिर का उपयोग करना शुरू कर दिया है। लेकिन व्यवसाय बैंक (व्यवसाय बैंक) के एफएक्स विश्लेषक ताथा घस ने कहा कि उच्च दर में वृद्धि ने उन आशंकाओं को दूर कर दिया और आर्थिक नीति टीम की विश्वसनीयता को मजबूत किया।
लीरा बाजार की घड़ियों के रूप में संक्षिप्त रूप से ठीक हो जाता है।
टर्किश लिरा शुरू में डॉलर के खिलाफ अपनी पूर्व-मौजूदा 38.0 "रक्षा की पंक्ति" में वापस आ गया। जैसा कि हम नीचे दिए गए चार्ट में देखते हैं, इंट्राडे आंदोलनों का पैटर्न बदल जाता है जब नीति निर्माताओं को विनिमय दर की रक्षा के लिए हस्तक्षेप का उपयोग करने की आवश्यकता नहीं होती है। चार्ट में ऊर्ध्वाधर रेखा दर वृद्धि के बाद से पूर्व-घोषणा अवधि को अलग करती है-हम आसानी से एक पूरी तरह से प्रबंधित (फ्लैट) से अस्थिरता पैटर्न में बदलाव देख सकते हैं। अधिक मुक्त फ्लोटिंग लाइन पर विनिमय दर रेखा; आप सोच सकते हैं कि कम आक्रामक हस्तक्षेप की आवश्यकता है जब विनिमय दर अपने दम पर सराहना करने में सक्षम हो। बेशक, चीजें उलट रही हैं, और यह देखा जाना बाकी है कि भविष्य में क्या होगाः कोई यह मान सकता है कि एफएक्स हस्तक्षेप जल्द ही फिर से शुरू होगा।
फिर से क्यों बढ़ रहा है? जवाब स्पष्ट नहीं है। विदेशी मुद्रा बाजार कुछ के लिए संदेह है। एक बात हमारे लिए स्पष्ट हैः इस बिंदु पर ब्याज दरों का स्तर महत्वपूर्ण नहीं है। जब बीटीएस ने फिर से ब्याज दर गलियारे का उपयोग करना शुरू किया, तो हमने लिखा कि इससे कोई फर्क नहीं पड़ता कि रातोंरात उधार दर 46% या 50% या 60% पर तय की गई थी। जटिल कॉरिडोर प्रणाली को याद किया जाता है, जो अभी भी एक असंबंधित आपदा है। अब हम यह भी समझते हैं कि Cb विश्वसनीयता के बारे में बाजार की धारणा एक मूल्यवान वस्तु है जिसे पुनर्निर्माण में समय लगेगा। इस चरण में किसी भी तरह का नुकसान होगा
"यह देखना बाकी है कि कैसे CBT की विश्वसनीयता विदेशी मुद्रा बाजार और भविष्य में कैसे विकसित होगी। मुख्य बात यह है कि ब्याज दरें कितनी लंबी हो सकती हैं और कैसे तैयार नीति निर्माताओं को स्थायी रूप से मुद्रास्फीति को कम करने के लिए आवश्यक आर्थिक नरम पैच को स्वीकार करना है। दुर्भाग्य से, पिछली तिमाही का विकास उत्साहजनक नहीं रहा हैः सीबीटी अधिक आत्मसंतुष्ट हो गया है और ब्याज दरों में बहुत तेजी से कटौती की गई है। जब बीमा का कोई मार्जिन नहीं होता है, तो अब हम अचानक घूमने के अपरिहार्य परिणाम देखते हैं। उडी/कोशिश हम उम्मीद करते हैं कि अगली तिमाही में धीरे-धीरे बढ़ने की उम्मीद करते हैं, नीति निर्माताओं के लिए अधिक दीर्घकालिक सावधानी दिखाने की प्रतीक्षा कर रहे हैं।
